「时间的馈赠:长期投资投教作品巡展」富国基金:市场都这样了,不定投是在等过年吗?

【编者按】投资如同长跑,不仅需要能力,还要有持久的耐力,更要重视时间的价值。——沃伦·巴菲特

为树立科学投资理念,弘扬成熟理性的投资文化,中国证券投资基金业协会向行业征集以长期投资,价值投资为主题的投教作品,截至726日,共收到82家会员机构报送的百余篇作品。协会将陆续展示上述作品,帮助投资者感受长期投资的力量,让时间的玫瑰慢慢绽放。


市场徘徊于2800点附近已经20多天了。

20天来,一定有朋友已经被A股的凶残吓到,一边怀揣弹药,一边伸出一只脚,不断在市场的边缘试探,每日三省其身——

今天到底进不进场?

场是可以进的,

但富二建议,

不要一把梭,

定投,定投,定投是为上上策!

因为难得一遇的定投黄金期已经到了!

我们把市场从阶段性高点下跌的幅度作为标尺,可以观测出定投的三大周期

黄金期:从一轮牛市高点下跌超过40%,直到筑底反弹后正式进入牛市阶段。

特点:在市场下跌的蓄势阶段,不断吸取筹码,成本越来越低;随后经历筑底反弹并正式进入牛市,组合净值加速上涨。

白银期:从市场牛市趋势确立,直到顶峰滑落20%以内。

特点:牛市正酣,定投和一次性投资皆以较快的速度获得收益,市场情绪极度活跃,止盈变得异常重要。

青铜期:市场从顶峰下跌超过20%,但尚未触及40%的区间。

特点:市场情绪逐渐悲观,甚至崩溃;当市场从前期顶峰下跌达到20%时,赎回所有此前定投,降低投资规模;长期投资者轻仓开启新一轮定投。

凭什么说市场从高点下跌超过40%是定投黄金期呢?

来和富二追溯一下历史:

数据来源:wind,时间:19911-20187

从长期来看,A股历史上出现过四次从阶段高点下跌超过40%的时间段(以上证综指情况代表A股整体情况),我们分别比较在此期间定投和一次性投资上证综指的收益情况:

时间段一:19932-19947

最高点:1558.95

最低点:325.89

最大跌幅:79%

如果从1993-07-05952.31点)已下跌39%开始定投,等到1994-09-05定投上证指数15个月收益27.04%,同期上证指数一次性投资亏损1.23%

若继续定投至1996-12-05,则定投收益73.23%,同期上证指数一次性投资收益27.28%

期间定投与一次性投资最大亏损分别为39.49%53.42%

可见在这一时间段内,领涨与抗跌方面,定投都是完胜一次性投资的!

数据来源:wind 统计区间:1993-01-01—1996-12-31

 

时间段二:20016-20056

最高点:2245.44

最低点:998.23

最大跌幅:56%

按照“40%原则,我们以2003-01-021320.63点)为定投起点,此时上证综指已下跌41%。等到2004-04-02,定投上证指数收益17.97%,同期上证指数一次性投资收益33.92%;若继续定投至2006-12-02,则定投收益51.84%,同期上证指数一次性投资收益59.17%

虽然说在这段时间内,一次性投资略胜一筹,但这是A股历史上最为漫长的熊市,谁能保证就刚好一把梭在最合适的时间呢?在这种情况下,定投其实可以用最低的成本分摊最大的风险。

数据来源:wind 统计区间:2001-01-01—2006-12-31

时间段三:200710-200810

最高点:6124

最低点:1664

最大跌幅:72.8%

6124点的珠穆朗玛峰过后,就进入跳崖式下跌,到2008-03-04时,市场下跌40.79%。此时开始定投,到2004-07-24时,定投上证指数收益35.57%,同期上证指数一次性投资亏损6.99%

可见单边下跌并进入反弹通道的市场对定投来说,是如鱼得水。

数据来源:wind统计区间:2007-07-01—2010-10-23

 

时间段四:20098-20136

最高点:3748

最低点:1849.65

最大跌幅:50.65%

如果从2012-08-242092点)已下跌44.18%开始定投,到2015-12-31定投上证指数最大亏损9.73%,但最高收益122.95%

在这段时间内,定投出现了滚雪球所需的较厚的雪较长的坡

数据来源:wind统计区间:2009-01-01—2016-03-08

 

我大A20多年间,出现了4定投黄金期

四年一次的世界杯都知道熬夜追,平均五年一次的定投黄金期真的舍得错过吗?

如果把2015612日上证综指达到5166.35当做又一个阶段性高点的话,截至201875日,上证综指收2733.88点,此间跌幅达47.08%

A股市场可以说再次迎来难得一遇的定投黄金期!

那么定投黄金期究竟投什么品种好呢?富二有两个建议:

主动权益类产品:

历史来看,A股市场上有一类聪明的基金总是致力于追求每年业绩能够跑进同类前三分之一。

这类富矿型基金,当然值得用定投小铲子深挖再深挖啦~

被动指数型产品:

指数永远是有波动的,并不会一味地上涨,也不会一味地下跌。

而在定投的世界里,波动即意味着赚钱的机会。

与沪深300这类大盘指数相比,中证500的弹性较大,更加适合定投。

更重要的是,中证500当前估值为21.67,已经进入超低估区域!

定投黄金期叠加超低估指数,反弹时效用加倍!

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