从投资者的角度，他们可以用来判断预期收益的主要因素包括：（1）历史业绩（2）理论（3）前瞻性指标，本书认为投资者需要在这些因素中寻求更好的平衡。前瞻性指标例如估值指标比历史业绩能够更好地预计未来资产类别的收益。当预期收益随时间变动时，使用历史平均收益作为未来收益的最佳估计是非常危险的。从金融理论的角度，当前普遍认为预期收益是由多因素驱动的，包括理性的（风险溢酬和流动性溢酬）和非理性的（心理上的偏差，比如过分地推断和过于自信等等），这些因素驱动的收益也会随时间不断波动。投资者可以通过提高β或α来增加预期收益。这本书对如何覆盖传统的和另类的β以及战术性的β择时都有全面的指导。最后，我们仍需牢记预期收益难以观察，我们对它们的理解也是有限的。